行情回想：PTA检修安装不断重启，但原油接连走高，终端受到限影戏响，聚酯和坯布库存明明低落。众空交叉下，PTA期价透露V型走势。截至10月15日收盘，PTA2201报收于5540元/吨，环比上涨118元/吨，涨幅2.18%。PTA现货5300元/吨，环比下跌170元/吨，跌幅3.11%。PTA基差为-240元/吨。

　　根基面领会：环球能源供应严重，油价延续涨势。亚洲和欧洲煤炭自然气等能源供应紧缺，原油代替需求减少。IEA预估能源严重将使石油需求减少50万桶/日，导致年合前崭露约70万桶/日的供应缺口。美邦将于11月8日起，消灭对已接种疫苗的外邦公民的陆道疆域和航空游历局部，亦提振原油需求。以沙特为首的欧佩克+周旋采用渐进、分阶段的格式来减少供应。IEA将2022年环球石油需求延长预估上调21万桶/日，估计2022年环球石油总需求将抵达9960万桶/日，略高于疫情出息度。欧佩克将2021年环球石油需求增速预测下调16万桶/日，至580万桶/日；将2021年对欧佩克原油的需求预期上调10万桶/日，至2780万桶/日。将2021年非欧佩克邦度石油供应预测下调21万桶/日。IMF下调美邦和其他首要工业化大邦的延长前景，以为接连的供应链终了和物价压力妨碍环球经济从新冠疫情中的苏醒。IMF将2021年环球延长率预测从7月的6.0%下调至5.9%，并保护2022年延长率预测正在4.9%褂讪。即使IMF下调首要工业化大邦的延长预期，但环球能源供应紧缺，加之寒冬预期下，短期内能源供应紧缺题目难以缓解，邦际油价联贯八周上涨，布油打破85美元，更始近三年高点。

　　PX代价坚挺，PXN价差保护低位。亚洲安装，日本Eneos两套共计59万吨安装已重启。日本出光26.5万吨9月9日规划外偶尔泊车，重启待定。台湾FCFC 3#87万吨规划10月检修20―30天。韩邦乐天2#50万吨于10月12日泊车检修40天。内地安装，恒力石化600346）225万吨安装技改扩能25万吨后重启，辽阳石化小线日偶尔泊车检修，重启待定。福佳大化一条70万吨PX安装于9月26日例行泊车检修，重启待定。邦内PX负荷正在74%，环比晋升4个百分点。PX代价正在968美元/吨，折合PTA本钱5165元/吨。PX―石脑油价差正在183美元/吨（+16）。

　　检修安装不断重启，PTA负荷回升。PTA安装方面，扬子石化65万吨、百宏250万吨、虹港石化240万吨、川能化学100万吨、逸宏壮连两套共计600万吨安装已不断重启，恒力大连250万吨规划10月下旬重启，另一套220万吨安装规划近期重启。邦内PTA负荷正在77.3%，环比晋升4.3个百分点。PTA现货加工差正在595元/吨，环比低落37元/吨。

　　限影戏响终端开工，坯布库存低落明明。江浙首要聚酯下逛后限期电策略较量零落，各地限电的策略的不接连性导致江浙加弹、织机、印染开工上下震动较大。目前江浙加弹、织机、印染开工别离正在56%、64%、73%。近期坯布市集去库明显，首要是内销为主。织制工场中，装束类的坯布产物有时节性订单，相对动销的装束类干系种类局限库存仍旧清空；家纺众以终端囤布为主，去库相对有限。江浙地域坯布库存较高位低落半个月驾御。下逛加弹、织机正在偏低的产物库存、略偏高的原料库存，以及相对较好的现金流涌现下，主动开工的愿望相对较强，首要受制要素照旧是电力供应。从现时已有的短期双控策略来看，终端开工阶段性或处于上升后的相对趋稳状况，初阶估计10月下半月，江浙加弹、织机、印染的开工动态平定正在五至六成、六至七成、七成驾御的程度运转。

　　结论及操作提倡：PTA检修安装不断重启，PTA负荷回升，PXN价差存正在修复空间。限影戏响仍正在接连，江浙加弹、织机、印染开工上下震动较大。装束类坯布产物有时节性订单，坯布库存明明低落。下逛加弹、织机正在偏低的产物库存、略偏高的原料库存，以及相对较好的现金流涌现下，主动开工的愿望相对较强，中心眷注后限期电策略改换。本钱方面，环球能源供应严重，油价延续涨势，对PTA变成较强支持。估计短期PTA期价保护振荡偏强走势，众单持有。

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